本文档属于类型a，即报告单一原创研究的科学论文。以下是针对该研究的详细学术报告：

作者及机构信息

本研究由以下学者合作完成：
- Han Jiang（美国杜兰大学Freeman商学院助理教授）
- Zhiyi Wang（美国科罗拉多大学博尔德分校Leeds商学院助理教授）
- Lusi Yang（美国亚利桑那大学Eller管理学院助理教授）
- Jia Shen（美国德克萨斯大学达拉斯分校Naveen Jindal管理学院博士生）
- Jungpil Hahn（新加坡国立大学计算学院信息系统与分析系副教授）

论文发表于《Entrepreneurship Theory and Practice》（即将出版），预印本可通过SSRN获取（DOI: 10.2139/ssrn.3591606）。

学术背景

研究领域：本研究属于众筹（crowdfunding）与消费价值理论（consumption value theory）的交叉领域，聚焦于奖励型众筹（reward-based crowdfunding）中奖励设计的价值机制。

研究动机：尽管现有研究关注众筹奖励对绩效的影响，但缺乏系统性理论框架来解释不同奖励如何通过满足支持者（backers）的多样化需求激励其投资行为。

理论基础：
1. 消费价值理论（Sheth et al., 1991; Holbrook, 1999）：消费者购买决策取决于产品能否满足其需求，价值可分为功能价值（utilitarian value）、情感价值（socioemotional value）等维度。
2. 众筹文献（Mollick, 2014; Gerber & Hui, 2013）：支持者行为兼具消费者与投资者特征，其动机包括获取产品、社交认同或参与创业过程。

研究目标：提出基于价值的众筹奖励视角（value-based view of crowdfunding rewards），系统阐释奖励的三大价值维度（功能价值、情感价值、参与价值）如何通过不同机制影响众筹绩效。

研究流程与方法

研究采用多阶段混合方法设计，整合文本挖掘、调查与实证分析，共分三个阶段：

阶段1：识别代表性奖励类型

• 数据来源：分析Kickstarter平台2009-2015年间170,080个已完成项目的1,680,716条奖励描述文本。
  
• 方法：采用潜在狄利克雷分配（Latent Dirichlet Allocation, LDA）主题建模技术，自动提取奖励主题关键词。
  
• 专家编码：12名众筹领域专家对LDA生成的50个主题进行人工归类，最终确定8类奖励：
  
  1. Gratitude（感谢信）
     
  2. Acknowledgement（公开致谢）
     
  3. Standard Product（标准产品）
     
  4. Special Product（特别版产品）
     
  5. Discount Product（折扣产品）
     
  6. Early Access Product（早鸟产品）
     
  7. Interaction（与创业者互动）
     
  8. Involvement（参与产品开发）
     

阶段2：构建奖励价值加载方案

• 调查对象：195名具有众筹经验的参与者（91.8%曾支持过项目，21.0%为创业者）。
  
• 方法：通过问卷评估每类奖励在三大价值维度上的得分（7级Likert量表）。
  
• 结果：形成价值加载表（表2），例如：
  
  • 功能价值主导：Standard Product（均值4.52）、Discount Product（4.78）。
    
  • 情感价值主导：Special Product（5.34）、Early Access Product（5.31）。
    
  • 参与价值主导：Involvement（5.42）、Interaction（3.17）。
    

阶段3：实证检验价值对绩效的影响

• 样本：随机选取750个Kickstarter项目（15个类别各50个），手动编码其奖励类型并计算各项目三大价值总分。
  
• 因变量：
  
  • 筹资成功率（Funding Success）：是否达到目标金额。
    
  • 总筹资额（Total Pledge）：实际筹资额与目标的比值。
    
• 分析方法：逻辑回归（筹资成功率）与线性回归（总筹资额），控制项目目标、持续时间、创业者经验等变量。
  

主要结果

1. 功能价值的正向作用（假设1）：功能价值显著提升筹资成功率（z=1.99, p<0.05）与总筹资额（z=3.29, p<0.01），验证其实用性对支持者的吸引力。
   
2. 情感价值与参与价值的替代效应：
   
   • 情感价值削弱功能价值的作用（交互项z=-2.61, p<0.01），例如限量版产品（高情感价值）的筹资较少依赖功能性。
     
   • 参与价值同样抑制功能价值效应（交互项z=-2.33, p<0.05），如支持者参与开发时更关注过程而非产品实用性。
     
3. 价值组合的倒U型效应（假设4）：三价值总和与绩效呈倒U关系（正线性项z=3.30，负二次项z=-1.97），表明过度堆叠价值可能因成本上升或需求冲突降低效率。
   

结论与价值

1. 理论贡献：
   
   • 提出首个系统性框架，链接“奖励供给”与“支持者需求”，填补众筹文献中奖励机制的理论空白。
     
   • 扩展消费价值理论，强调创业者视角的价值设计（如参与价值在传统消费研究中未被重视）。
     
2. 实践意义：
   
   • 指导创业者差异化设计奖励：
     
     • 科技产品类项目应突出功能价值；
       
     • 艺术类项目需强化情感价值；
       
     • 开源或社区项目可侧重参与价值。
       
   • 警示避免价值过度组合，需权衡成本与目标支持者偏好。
     

研究亮点

1. 方法创新：首创LDA与调查结合的混合方法，量化奖励价值维度。
   
2. 理论整合：将消费价值理论引入众筹研究，揭示支持者行为的“类消费者”逻辑。
   
3. 细分场景验证：通过分样本分析（如艺术vs.科技项目），揭示价值机制的异质性。
   

其他有价值内容

• 案例佐证：以无人机项目为例，说明三价值共存（功能：高清拍摄；情感：早鸟专属；参与：开源代码编辑）。
  
• 局限与展望：未涵盖动态奖励类型（如抽奖制），未来可结合文本情感分析进一步细化价值感知。