本文档属于类型a，即报告了一项单一原创研究的科学论文。以下是针对该研究的学术报告：

研究作者与机构

本研究的主要作者是Jordi Mondria，来自加拿大多伦多大学经济系（University of Toronto, Department of Economics）。该研究发表于《Journal of Economic Theory》期刊，于2010年3月25日正式上线，具体卷期为第145卷，页码为1837-1864。

学术背景

本研究属于经济学与金融学的交叉领域，主要关注资产定价、投资组合选择以及信息处理能力对市场价格波动的影响。研究的背景基于近年来关于信息结构选择的理论发展，特别是理性疏忽（Rational Inattention）理论。理性疏忽理论认为，投资者在面对大量信息时，由于信息处理能力的限制，会选择性地关注某些信息，而忽略其他信息。这一理论在金融模型中的应用尚处于初步阶段，尤其是在多资产环境下的研究较少。

本研究的目标是构建一个多资产的理性预期模型，探讨投资者在信息处理能力有限的情况下，如何选择关注的信息结构，以及这种选择如何影响资产价格的联动性（Comovement）。具体来说，研究试图解释为什么在基本面不相关的情况下，资产价格仍会出现联动现象，并探讨波动性冲击在不同资产之间的传导机制。

研究流程

本研究分为以下几个主要步骤：

1. 模型构建
   研究构建了一个多资产的理性预期模型，假设市场中存在两种不相关的风险资产和一种无风险资产。投资者面临信息处理能力的约束，需要在第一周期选择其私人信号（Private Signal）的形式，即选择关注单一资产还是资产组合的线性组合。在第二周期，投资者根据观察到的私人信号和市场价格，通过贝叶斯更新形成对资产收益的后验信念，并选择最优的资产持有量。在第三周期，投资者消费其投资组合的收益。

2. 信息处理约束
   投资者在信息处理能力有限的情况下，选择私人信号的形式。研究采用信息熵（Entropy）作为信息处理能力的度量工具，通过互信息（Mutual Information）约束投资者能够处理的信息量。具体来说，投资者选择的私人信号是关于资产收益的线性组合，且信号中包含的信息量不能超过其信息处理能力。

3. 均衡求解
   研究通过逆向归纳法（Backward Induction）求解模型。首先，在给定信息分配的情况下，求解投资者的最优资产持有量。然后，在给定最优资产需求的情况下，求解投资者的最优信息分配。最终，研究证明存在一个对称的线性理性预期均衡，所有投资者选择关注一种资产组合的线性组合作为其私人信号。

4. 价格联动性分析
   研究分析了在均衡状态下，资产价格之间的联动性。结果表明，即使两种资产的基本面不相关，由于投资者选择关注资产组合的线性组合，资产价格仍会出现联动现象。研究通过数值模拟验证了这一结论，并发现资产价格的相关性与信息处理能力的大小密切相关。

5. 波动性冲击传导
   研究进一步探讨了波动性冲击在不同资产之间的传导机制。结果表明，当某一资产的波动性增加时，投资者会重新分配注意力，减少对其他资产的关注，从而导致其他资产的感知风险增加，价格下降。这一结论与实证研究的结果一致。

主要结果

1. 信息分配均衡
   研究发现，在均衡状态下，所有投资者选择关注一种资产组合的线性组合作为其私人信号。这一结果与传统的多资产模型不同，后者通常假设投资者关注单一资产。

2. 资产价格联动性
   研究证明，即使两种资产的基本面不相关，由于投资者选择关注资产组合的线性组合，资产价格仍会出现联动现象。数值模拟结果显示，资产价格的相关性与信息处理能力的大小密切相关，且相关性的范围在10.4%至23.6%之间，接近于美国股市中主要行业指数回报的平均超额相关性（25.5%）。

3. 波动性冲击传导
   研究表明，当某一资产的波动性增加时，投资者会重新分配注意力，减少对其他资产的关注，从而导致其他资产的感知风险增加，价格下降。这一结论与实证研究的结果一致，支持了理性疏忽理论在解释资产价格波动性传导中的作用。

结论与意义

本研究的主要结论是，投资者在信息处理能力有限的情况下，选择关注资产组合的线性组合，这解释了资产价格联动性和波动性冲击传导的现象。这一发现对资产定价理论和投资组合管理具有重要的理论意义。首先，它提供了资产价格联动性的新解释，补充了传统的流动性冲击、财富效应和宏观经济联系等解释。其次，它为波动性冲击传导提供了新的机制，强调了信息分配在资产定价中的重要性。

研究亮点

1. 理论创新
   本研究首次将理性疏忽理论引入多资产的理性预期模型，提出了投资者选择关注资产组合线性组合的均衡结果，填补了现有文献的空白。

2. 实证支持
   研究通过数值模拟验证了资产价格联动性的存在，并发现其相关性与信息处理能力的大小密切相关，这一结果与实证数据高度一致。

3. 应用价值
   本研究为资产定价和投资组合管理提供了新的理论依据，特别是在解释资产价格联动性和波动性冲击传导方面，具有重要的实践意义。

其他有价值的内容

研究还讨论了模型的局限性，例如假设投资者能够免费观察价格，且无法处理关于资产供给的信息。未来的研究可以进一步放松这些假设，以更全面地探讨理性疏忽理论在资产定价中的应用。

以上是对Jordi Mondria等人研究的全面报告，旨在为其他研究者提供对该研究的深入理解。