企业风险管理成熟度研究：基于美国跨国非营利组织的临床分析

作者及发表信息

本研究由美国芝加哥洛约拉大学（Loyola University Chicago）商学院的Abolhassan Jalilvand教授与Sidharth Moorthy合作完成，发表于2024年《Journal of Accounting, Auditing & Finance》第39卷第3期（883–902页）。研究基于2015–2020年间对美国跨国非营利组织Global Educational Systems（GES）的纵向追踪，采用风险管理与保险协会风险成熟度模型（RIMS RMM）评估企业风险管理（Enterprise Risk Management, ERM）系统的实施效果。

学术背景与研究目标

科学领域：本研究属于公司金融与风险管理交叉领域，聚焦非营利组织的ERM实践。传统风险管理理论基于Miller和Modigliani（1958）的资本结构无关性假说，认为完美市场中风险管理不创造价值。但后续研究（如Jensen & Meckling, 1976; Froot et al., 1993）指出，市场摩擦（如破产成本、信息不对称）使ERM可通过降低资本成本、优化资源配置提升企业价值。

研究动机：尽管已有ERM案例研究（如Harrington et al., 2002对农业公司UGG的分析），但非营利组织的研究存在空白。GES作为年收入5亿美元的教育机构，2015–2017年因政府资助缩减（占收入60%）、监管收紧及数据泄露等问题，盈余下降25.29%，暴露其风险管理的临时性与碎片化。本研究旨在通过临床分析，验证ERM成熟度对非营利组织财务稳健性的影响，尤其在2020年新冠疫情期间的应激表现。

研究流程与方法

1. 研究设计与样本

研究采用多阶段行动方案（表3），包括：
- 样本选择：30名风险责任人（高管60%、董事会成员10%、中亚/中东地区经理30%）
- 教育模块：3天在线ERM培训，涵盖风险管理经济学与案例研究
- 问卷开发：基于RIMS RMM设计两阶段问卷：
- 第一部分：评估风险文化、识别、组织、治理与控制5大潜变量，共50个问题（如“GES是否愿为战略目标承担任何风险？”），采用5级成熟度量表编码（表5）
- 第二部分：识别10类战略风险（表6），要求受访者对每类风险的发生概率（P）、收入影响（G）和现有控制水平（C）评分

2. 数据验证与风险优先级排序

• 统计验证：
  
  • 探索性因子分析（EFA）：筛选出31个高因子载荷（>0.5）的问题，如风险文化部分的“领导风格从‘权威型’到‘愿景型’的评分”（因子载荷0.86）
    
  • Cronbach’s α检验：各潜变量α值>0.7（如风险识别α=0.89），表明内部一致性良好（表8）
    
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